國信證券-美元債雙周報（26年第4周）：地緣風險與財政隱憂下美債利率升至半年新高-260126
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| 美國11月PCE物價指數符合預期，通脹溫和且支出穩健。1月22日美國經濟分析局發布的11月PCE報告顯示，PCE物價指數同比上漲2.8%，環比上漲0.2%，均與市場預期一致，反...[詳細] |
| 2026-01-26 分享者：魚**撥 作者：王學恒，徐禎霆 評級： 頁數：14 頁 |
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中郵證券-流動性周報：債市修復到位了嗎？-260126
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| 高點已現，修復持續 降準降息時點，是后續股票春季行情之下，債市修復進度的關鍵。鑒于上半年貨幣寬松訴求大于下半年，一季度若宏觀調控政策整體發力，依然需要總量貨幣寬松的預期引導...[詳細] |
| 2026-01-26 分享者：huo****zi 作者：梁偉超 評級： 頁數：10 頁 |
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西南證券-債券ETF周度跟蹤：部分科創債ETF納入長久期券-260126
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| 各類債券ETF資金凈流入情況：凈流出態勢延續但幅度收窄，資金面有望回歸常態。上周利率債類ETF、信用債類ETF、可轉債類ETF凈流入資金分別-63.01億元、-116.48億元...[詳細] |
| 2026-01-26 分享者：凱**者 作者：楊杰峰，葉昱宏 評級： 頁數：14 頁 |
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東吳證券-固收周報：周觀，新的債市震蕩區間形成（2026年第4期）-260126
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| 觀點 2025年經濟數據公布，MLF超量續作，如何看待新的債市震蕩區間？本周（2026.1.19-2026.1.23），10年期國債活躍券250016收益率從上周五的1.8...[詳細] |
| 2026-01-26 分享者：sai****oo 作者：李勇，陳伯銘，徐沐陽 評級： 頁數：38 頁 |
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西南證券-債券市場跟蹤周報（1.19~1.23）：流動性預期再升溫，配置結構主導分化行情-260126
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| 核心觀點 上周債券市場運行的核心邏輯受到宏觀經濟數據公布與央行流動性操作的雙重牽引，呈現出顯著的結構性分化特征。1月19日，2025年度及四季度關鍵經濟數據正式出爐，我國實...[詳細] |
| 2026-01-26 分享者：she****kd 作者：楊杰峰，葉昱宏 評級： 頁數：19 頁 |
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財通證券-信用|二永債可以繼續拉久期嗎？-260126
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| 上周“強信用格局”繼續延續，3-5y期限明顯跑出超額。從交易指標來看，信用債成交平均久期和TKN占比仍在上升。二永債成交小幅放量，已達到去年9月以來的高位，而城投成交提升不明顯...[詳細] |
| 2026-01-26 分享者：止于至****11 作者：孫彬彬，隋修平，涂靖靖 評級： 頁數：18 頁 |
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國信證券-公募REITs周報（第51期）：指數大幅上行，多只公募REITs終止發行-260126
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| 主要結論：本周REITs市場大幅上行，中證REITs指數周漲1.7%，新型基礎設施、消費類、市政設施REITs漲幅突出。從主要指數周漲跌幅對比來看，中證轉債>中證REITs>中...[詳細] |
| 2026-01-26 分享者：郭**熊 作者：戴丹苗，趙婧 評級： 頁數：12 頁 |
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華西證券-信用周觀察系列：基金正在參與5~10年普信債-260125
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| 1月19-23日，債市延續修復態勢，收益率曲線平坦化下行。信用債行情仍強勢，收益率全線下行，中長久期中短票和3年低等級城投債表現更好，10-15年AAA、5-7年AA+和AA、...[詳細] |
| 2026-01-26 分享者：yy***z 作者：姜丹，錢青靜，曾禹童 評級： 頁數：17 頁 |
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國金證券-債市微觀結構跟蹤：市場情緒回歸中性-260125
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| 本期微觀交易溫度計讀數繼續回升至54% “國金證券固收-債市微觀交易溫度計”較上期繼續回升7個百分點至54%。本期僅基金分歧度、商品比價、全市場換手率、貨幣松緊預期分位值回...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：SM***3 作者：尹睿哲，魏雪 評級： 頁數：8 頁 |
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財通證券-2025Q4公募持倉點評：轉債|高估值下機構如何擇券？-260125
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| 公募轉債持倉占存量轉債比例被動提升，公募定價權進一步增強。2025年Q4公募基金持倉轉債市值有所下滑，其中混基下滑（-11.5%）比例較大，在存量轉債規模快速下滑背景下公募持倉...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：kni****59 作者：孫彬彬，隋修平 評級： 頁數：13 頁 |
華西證券-流動性數據庫-260123
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| 跨月周，政府債繳款升至5000億 概況：稅期，資金面再起波瀾 1月19-23日，面對1月大稅期的擾動，資金面再起波瀾。周一（19日）資金面已初現上行態勢，R001小幅上...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：tom****03 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：1 頁 |
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華西證券-宏觀固收~同業存單數據庫-260123
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| 同業存單：到期規模回落 存單發行利率轉為下行。1月19-23日，同業存單加權發行利率為1.62%，較前一周（1月12-16日）下行3.1bp（前一周升幅為1.7bp）。分機...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：kie****12 作者：劉郁，肖金川 評級： 頁數：1 頁 |
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華鑫證券-固定收益周報：地方債發行提速，關注風格切換——資產配置周報-260125
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| ▌一、國家資產負債表分析 負債端。最新更新的數據顯示，2025年12月實體部門負債增速錄得8.4%，前值8.6%，符合預期。預計2026年1月實體部門負債增速繼續下降至8....[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：chen******kkl 作者：羅云峰，黃海瀾 評級： 頁數：20 頁 |
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華西證券-1月信用債ETF已降852億元-260125
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| 信用債ETF規模連續三周回落，不過回落速度略有放緩。1月23日相較16日下降119億元至5300億元，此前一周回落142億元。連降三周后，1月信用債ETF規模已減少852億元。...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：ri***y 作者：姜丹，黃曉曦，黃佳苗 評級： 頁數：6 頁 |
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華西證券-供需錯位，新敘事-260125
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| 降息預期回撤，但債市依舊堅挺 2025年四季度GDP同比為4.5%，全年GDP同比5.0%，降準降息的必要性大幅減弱。近期潘行長表示，“今年降準降息還有一定的空間”，不過從...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：240****34 作者：劉郁，謝瑞鴻 評級： 頁數：25 頁 |
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華源證券-信用分析周報：成交活躍度提振，收益率持續下行-260125
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| 本周信用熱點事件：（1）結構性降息落地疊加MLF超量續作，信用債二級市場活躍度顯著提升；（2）萬科11億元債券（“21萬科02”）展期獲高票通過。 本周市場概覽： 1）...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：mtb****07 作者：廖志明，趙孟田 評級： 頁數：13 頁 |
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國信證券-超長債周報：四季度GDP增速4.5%，超長債補漲-260125
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| 超長債復盤：上周12月和四季度經濟數據公布，四季度GDP增速4.5%，2025年全年GDP增速5%圓滿完成經濟目標，我們估算的12月月度GDP增速為4.5%，A股降溫，MLF凈...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：zxm****26 作者：趙婧，季家輝 評級： 頁數：14 頁 |
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國金證券-量化信用策略：尋找曲線凸點的超額收益-260125
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| 一、組合策略收益跟蹤 本周模擬組合收益普遍出現邊際下滑。利率風格組合中，二級超長型、城投超長型策略收益靠前，周度讀數分別為0.2%、0.18%；信用風格組合中，二級超長型、...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：jaso******pmg 作者：尹睿哲，李豫澤，查曉薇 評級： 頁數：11 頁 |
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國金證券-固定收益策略報告：反彈還是反轉？-260125
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| 市場偏強的三個動力。 本周債市走勢偏強，特別是超長端迎來久違的補漲，主要受三方面因素推動: 1）配置盤穩定買入+交易盤出清充分。年初以來，中小行、保險與理財整體保持了季...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：淡然***俠 作者：尹睿哲，劉冬，魏雪 評級： 頁數：15 頁 |
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國金證券-4張表看信用債漲跌-260124
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| 摘要 折價幅度靠前AA城投債（主體評級）中，“25民生01”估值價格偏離程度最大。凈價跌幅靠前50只個券中，“24產融08”估值價格偏離幅度最大。凈價上漲幅度靠前50只個券...[詳細] |
| 2026-01-25 分享者：hw***n 作者：尹睿哲，李豫澤 評級： 頁數：9 頁 |
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